‘Acı devam edecek’


Ray Dalio, Bridgewater Associates, Kurucu, Eş-Başkan ve Eş-CIO, 24 Mayıs 2022’de İsviçre’nin Davos kentindeki WEF’te.

Adam Galica | CNBC

Milyarder yatırımcı Ray Dalio, Avrupa hisse senetlerine karşı bahis oynamakta haklı ve Zürih merkezli Porta Advisors’ın ortağı Beat Wittmann’a göre küresel piyasaların önünde hala zorlu bir yol var.

Dalio’nun Bridgewater Associates şirketinin kamu açıklamalarını bir araya getiren Breakout Point veri grubuna göre, Avrupa hisse senetlerine karşı en az 6,7 milyar dolarlık açık pozisyonu var. Bridgewater’ın şortlarının hisse senetlerine karşı doğrudan bahis mi yoksa bir riskten korunmanın parçası mı olduğu bilinmiyor.

Breakout Point verilerine göre Connecticut merkezli fonun Avrupa’daki 22 kısa hedefi, Hollandalı yarı iletken ekipman tedarikçisi ASML Holding’e karşı 1 milyar dolar, Fransa’nın TotalEnergies’ine karşı 705 milyon dolar ve Fransız ilaç üreticisi Sanofi’ye karşı 646 milyon dolarlık bir bahis içeriyor. Firma tarafından kısaltılan diğer büyük isimler arasında Santander, Bayer, AXA, ING Groep ve Allianz yer alıyor.

Porta’dan Wittmann Cuma günü CNBC’ye verdiği demeçte, “Bence hikayenin doğru tarafında ve bu yıl hangi stratejilerin en iyi performansı gösterdiğini görmek oldukça ilginç.”

“Temelde, çok güçlü bir şekilde – sürpriz değil – performans gösteren, trendi takip eden nicel stratejiler ve ilginç bir şekilde kısa-uzun stratejiler oldukça felaket oldu ve elbette, söylemeye gerek yok, sadece uzun-sadece en kötüsü oldu, bu yüzden doğru olduğunu düşünüyorum. şimdi ise bu yatırım stratejisinin doğru tarafında.”

Pan-Avrupa Stoxx 600 endeksi, şimdiye kadar Wall Street ile aynı derecede acı çekmemesine rağmen, bugüne kadar %16’dan fazla düştü.

Bununla birlikte, Avrupa’nın Ukrayna’daki çatışmaya yakınlığı ve buna bağlı enerji krizi ile birlikte yüksek enflasyon ve tedarik zinciri sorunlarının küresel makroekonomik zorlukları, birçok analistin kıtaya ilişkin bakış açılarını düşürmesine neden oldu.

Breakout Point Kurucusu Ivan Cosoviç, “Bütün bu kısa filmlerin birkaç gün içinde ortaya çıkması, endeksle ilgili aktiviteye işaret ediyor. Aslında, açığa alınan şirketlerin tümü STOXX Europe 50 Endeksine aittir,” dedi.

“Eğer bu gerçekten STOXX Europe 50 Endeksi ile ilgili strateji ise, bu, diğer endeksin bileşenlerinin de kısa devre yaptığı, ancak şu anda %0,5’lik açıklama eşiğinin altında olduğu anlamına gelir. Bu açıklamaların ne ölçüde açık bir bahis olabileceği bizim için bilinmiyor. ve belirli bir maruz kalmaya karşı ne ölçüde bir korunmadır.”

Dalio’nun firması genel olarak küresel ekonomide düşüşte ve şimdiden ABD Hazinelerindeki satışlara karşı kendini konumlandırdıABD hisse senetleri ve hem ABD hem de Avrupa şirket tahvilleri.

‘Dibe yakın olduğumuzu düşünmüyorum’

Cuma günü hafif bir rahatlama rallisi şeklinde şekillenmesine rağmen Wittmann, küresel olarak borsalar için resmin daha iyiye gitmeden önce daha da kötüleşebileceğini kabul etti.

“Genel endekslerde herhangi bir dibe yakın olduğumuzu düşünmüyorum ve temelde enflasyonu düşürme eğilimine sahip olduğumuz son 40 yılın ortalama düşüşlerini karşılaştıramayız. [Paul] Volcker zamanı” dedi.

Volcker, 1979 ve 1987 yılları arasında ABD Merkez Bankası’nın başkanıydı ve 1970’lerde ve 1980’lerin başında devam eden yüksek enflasyonu sona erdirmekle büyük ölçüde itibar gören dik faiz oranları artışlarını yürürlüğe koydu, ancak işsizliği 1981’de neredeyse %11’e çıkardı.

“Şu anda gerçekten karmaşık bir makro durumumuz var, dengesiz enflasyon oranları ve ABD pazarındaki uzun Hazine’nin %3,5’in altında, işsizliğin %4’ün altında, enflasyon oranlarının %8’in üzerinde olduğu gerçeğine bakarsanız – reel faiz oranları zar zor hareket ettim,” diye ekledi Wittmann.

Oynaklık endeksi, kredi marjları, temerrüt oranları gibi risk göstergelerine bakarsanız, uygun bir ayı piyasası tabanı oluşturmak için olması gereken yerin yarısına bile gitmediler, bu yüzden daha devam edecek çok fazla kaldıraç kaybı var. “

Birçok zarar eden teknoloji hissesi, “Merkez bankaları enflasyonu kontrol altına almak için şahin hareketlerine başladığından beri “mem hisseleri” ve kripto para birimleri keskin bir şekilde satıldı, ancak Wittmann daha geniş pazar için daha fazlasının geldiğini söyledi.

“Şu anda çok fazla sorun ele alınıyor, ancak buradaki kilit göstergenin hala yüksek getirili borç yayılımları ve temerrüt oranları olduğunu düşünüyorum ve burada yatırım yapmak için herhangi bir aşamada ilginç olan bölgeye ulaşmadılar, bu yüzden acı bir süre daha devam edecek.”



Kaynak : https://www.cnbc.com/2022/06/17/dalio-is-right-to-short-europe-strategist-says-the-pain-will-go-on.html

Yorum yapın