Analistler ABD faiz oranlarını, doları, Asya Mali Krizini tartışıyor


UBS, Tayvan'ın para birimine hala büyük Kuzey Asya para birimlerindeki zayıflığın hakim olduğunu söylüyor

Dünya ekonomisi 1997 Asya Mali Krizi sırasında görülen koşullarla karşı karşıya olabilir – agresif ABD faiz oranı artışları ve güçlenen ABD doları.

Ancak analistler, bölgedeki bazı ekonomilerin, zamanı hatırlatan para birimi devalüasyonlarına karşı özellikle savunmasız oldukları konusunda uyarmalarına rağmen, tarihin tekrarlanma olasılığının düşük olduğunu söylediler.

ilgili yatırım haberleri

Wall Street profesyonelleri, enflasyonun yavaşladığına dair erken bir işaret almak için bu endeksi izliyor

CNBC Pro
Wall Street profesyonelleri, enflasyonun yavaşladığına dair erken bir işaret almak için bu endeksi izliyor

Çarşamba günü, ABD Merkez Bankası 75 baz puanlık bir faiz artırımı daha yaptı.

ABD 1990’larda faiz oranlarını en son bu kadar agresif bir şekilde yükselttiğinde, sermaye gelişmekte olan Asya’dan Amerika Birleşik Devletleri’ne kaçtı. Tayland bahtı ve diğer Asya para birimleri çöktü, Asya Mali Krizini tetikledi ve borsalarda düşüşlere yol açtı.

Ancak analistler, bu kez, 25 yıl sonra daha olgun ekonomilere dönüşen yükselen Asya piyasalarının temellerinin daha sağlıklı ve döviz kurları üzerindeki baskılara daha iyi dayanabildiğini söyledi.

UBS Global Wealth Management Asya-Pasifik FX ve makro stratejisti Tan Teck Leng, CNBC’ye verdiği demeçte, örneğin, Asya’da daha az yabancı yerel varlık holdingi olduğu için, herhangi bir sermaye uçuşunun bu sefer daha az finansal acıya yol açacağını söyledi. Kutu Asya” Perşembe günü.

Stratejist, Çin yuanının Asya'daki para birimleri sepetine karşı 'nispeten iyi' dayandığını söyledi

“Bunun Asya Mali Krizi anılarını geri getirdiğini düşünüyorum, ancak bir kere, döviz kuru rejimi bugünün bağlamında o zamana kıyasla çok daha esnek oldu” dedi.

“Ve sadece yerel varlıkların yabancı holdingleri açısından, holdinglerin yükselmediği hissi de olduğunu düşünüyorum.”

“Yani, doğrudan bir para birimi çöküşünün eşiğinde olduğumuzu düşünmüyorum.”

“Fakat bence çok şey Fed’in bir bükülme noktasına ne zaman ulaştığına bağlı.”

Asya’nın en savunmasız

Tan, bununla birlikte, Filipinler’in zayıf cari hesabı göz önüne alındığında, daha riskli para birimleri arasında Filipin pesosunun en savunmasız olanlardan biri olduğunu söyledi.

“Ve bence Asya para birimlerindeki savaş hatları, gerçekten – yüksek ABD oranlarının zeminine karşı – Filipinler, Hindistan, Tayland gibi dış finansman açıkları çizgileri boyunca çiziliyor. Bunlar aslında en eğilimli olan para birimleri olacaktır. Asya’daki kısa vadeli zayıflığa.”

Mevcut durum, Asya krizi sırasında karşılaştıkları katliamla karşılaştırılamaz.

Manishi Raychaudhuri

BNP Paribas stratejisti

Ancak Perşembe günü, Filipinler merkez bankası da ana politika faizini 50 baz puan daha artırdı ve daha fazla artırım yapacağının sinyalini verdi. ABD doları ile kur farkının azaltılması, sermaye kaçışları ve döviz kuru çöküş risklerini azaltır.

Buna karşılık, daha uyumlu para politikalarına sahip ekonomiler – yani ABD ile birlikte faiz oranlarını artırmayanlar – S&P Global Ratings Asya-Pasifik baş ekonomisti Louis Kuijs, Japonya gibi ülkelerin de para birimlerinin daha da zayıflaması riskini taşıyabileceğini söyledi.

Özellikle Fed’in 2023’ün ilk yarısına kadar faizleri artırmaya devam edeceği beklentileri ışığında Asya para birimleri üzerindeki aşağı yönlü baskıların artabileceği konusunda uyardı. Bununla birlikte, o da başka bir Asya Mali Krizi beklemiyor.

‘Daha sağlıklı’ bir Asya

CNBC’ye verdiği demeçte, “Neyse ki, Asya’nın yükselen piyasaları politika rejimleri şimdi daha güçlü ve politika yapıcılar daha hazırlıklı. Merkez bankalarının artık çok daha esnek döviz kuru rejimleri var.”

ADB, Güneydoğu Asya'nın Covid'e rağmen 'genel olarak iyi bir ekonomik sağlıkta' olduğunu söyledi

“Döviz rezervlerini satarak para birimini desteklemek yerine, döviz kurlarının dış baskıyı emmesine büyük ölçüde izin veriyorlar.”

“Ayrıca Asyalı [emerging market] hükümetler son yıllarda 1997 krizinden önce olduğundan daha temkinli makroekonomik politikalar izlediler.”

BNP Paribas’ta Asyalı hisse senedi stratejisti Manishi Raychaudhuri, daha sağlıklı bilançolar ve daha büyük döviz rezervleri nedeniyle “mevcut olayın Asya krizi sırasında karşılaştıkları katliamla karşılaştırılamaz” dedi.

Tükenen yabancı rezervler, 1997 krizinde Tayland bahtının dalgalanmasını ve ardından çöküşünü tetikledi.

Doğu Asya Enstitüsü direktörü Bert Hofman, bazı Asya ekonomilerinin aynı zamanda, 2010’daki Chiang Mai Çok Taraflı Girişimi, ASEAN+3 üyeleri arasında çok taraflı bir para takası düzenlemesi gibi çabalarla iyileştirilmiş ödeme dengesi fazlaları ve daha sağlıklı yabancı rezervler yürüttüğünü söyledi. Singapur Ulusal Üniversitesi.

Bununla birlikte, Mizuho Bank’ın ekonomi ve strateji başkanı Vishnu Varathan, gelişmekte olan Asya için döviz türbülansının önemli olmaya devam edeceğini ve muhtemelen 2013’teki daralma krizi gibi benzer sıkıntılara neden olacağını söyledi – piyasa Fed’in niceliksel yavaşlama girişimine güçlü tepki verdiğinde tahvil ve hisse senedi satışları yoluyla gevşeme.

Gelişmekte olan Asya'daki merkez bankaları çok ihtiyatlı: Natixis

“Yaklaşan bir mali krizle ilgili panik ve buna eşlik eden Asya’nın yükselen piyasaları döviz kurundaki çöküş tartışmalı bir şekilde aşırı şişmiş …

“Yani daha aşağı yönlü kur riskleri, “bu sefer farklı” nakaratı ile dikkatsizce göz ardı edilemez.”

Çin yuanı



Kaynak : https://www.cnbc.com/2022/09/23/analysts-discuss-us-interest-rates-dollar-asian-financial-crisis.html

Yorum yapın