Çin altyapıya milyarlarca dolar pompalıyor – ancak emtia piyasaları sessiz kaldı


Çin’de bir şantiyede sarı direkler çalışıyor. Çin’in Mayıs ayında yeni konut fiyatları, yaygın Covid-19 kısıtlamalarının zaten zayıf olan alıcı güvenini çökerttiği ve piyasayı büyümeye döndürmek için daha fazla politika teşviğine ihtiyaç duyulduğuna işaret ettiği için hala kırılgan olan talep nedeniyle bu yılın ikinci ayında düştü.

Sheldon Cooper/SOPA resimleri | Işık roketi | Getty Resimleri

Çin’in altyapıya büyük harcama taahhüdü, demir cevheri ve çelik fiyatlarını hareket ettirmek için çok az şey yaptı – analistler ekonomiye daha fazla para pompalamanın insanların bunu harcayabileceği anlamına gelmediğini söyledi.

Çin Devlet Konseyi açıkladı daha fazla teşvik politikası Çarşamba günü, bankaların altyapı harcamaları ve yatırımları için ek 300 milyar yuan (44 milyar $) kota da dahil olmak üzere – Haziran sonunda zaten açıklanan 300 milyar yuan’ın üzerine.

Devlete ait elektrik üretim şirketlerinin ayrıca 200 milyar yuan tahvil satmasına izin verilecek ve yerel yönetimlere daha önce kullanılmayan kotalardan 500 milyar yuan özel tahvil tahsis edilecek.

Covid karantinaları ve emlak krizinin Çin ekonomisi üzerinde baskı yaratmaya devam etmesi ve bazı yatırım bankalarının Çin’in bu yıl için GSYİH büyüme tahminlerini yaklaşık %3’e düşürmesiyle geliyor.

SGX Demir Cevheri vadeli işlem borsası gibi platformlar, altyapı teşviklerinden en çok yararlananlardan biri olan demir cevheri ve çelik fiyatlarının duyurudan sonra çoğunlukla sessize alındığını gösterdi.

Ek altyapı teşviki memnuniyetle karşılanırken, yüksek frekanslı veriler bize Çin’de inşaat çeliği talebinin ne kadar zayıf olduğunu göstermeye devam ediyor.

Atilla Widnell

Ürünlerde Gezin

Emtia piyasaları, teşvikin bir sonucu olarak toparlanmadı. Demir cevheri istihbarat danışmanlığı Navigate Commodities’in genel müdürü Atilla Widnell, kilitlenmeler ve kısıtlamalarla bodur bir ekonomide harcanamayacakları zaman fon vaadinde bulunmanın bir anlamı olmadığını söyledi.

Widnell, “Ek altyapı teşviki memnuniyetle karşılanırken, yüksek frekanslı veriler bize Çin’de inşaat çeliği talebinin ne kadar zayıf olduğunu göstermeye devam ediyor,” dedi.

Daha da önemlisi, sık görülen COVID salgınları, toplu testler ve karantinalar Çin ekonomisi için bir el freni görevi görüyor ve dinamik takas stratejisinde temel bir değişiklik olana kadar bunu yapmaya devam edecek” dedi.

“Etkili bir şekilde, sistemde kimsenin dışarı çıkıp harcayamayacağı daha da fazla para var” diye ekledi.

‘Bana parayı göster’

Broker Marex’ten Al Munro, teşvik paketlerinin kuşatılmış emlak piyasası da dahil olmak üzere ekonomiyi canlandırmak için yeterli olmadığını söyledi.

Munro bir notta, “Bu, paranın gerçekten harcanıp harcanmadığıyla ilgili bir soru. Bana parayı göster,” dedi.

“Her iki durumda da Şanghay emlak endeksinden gelen sessiz yanıt, piyasaların haberlere karşı nasıl hissettiği hakkında çok şey söylüyor. Kara piyasaları, Salı günü bir karantina uygulayan kuzeydeki Hebei eyaletindeki Zhuozhou ile hala Covid kilitlenmeleriyle karşı karşıya.”

Yine Marex’ten Zenon Ho, ekonomiye daha hızlı bir para akışı olması durumunda çelik ve demir cevheri gibi ana metallerin daha reaktif olacağını söyledi.

Navigate’den Widnell, altyapı harcamaları gibi mali teşviklerle, “teşvikin serbest bırakılması ile gerçek talep üzerindeki etki arasında altı ila dokuz aylık bir gecikme olma eğiliminde” dedi.

ANZ Research’ün Çin ekonomisti Raymond Yeung CNBC’ye verdiği demeçte, “Gerçek şu ki, şimdiye kadar alınan önlemler büyümeyi artırmada başarısız oldu. Emtia piyasasındaki heyecan kısa ömürlü olma eğilimindedir.”

“Bu, Danıştay’ın altyapı harcamaları yoluyla ekonomiyi istikrara kavuşturma sözü verdiği ilk sefer değil.”

CNBC Pro’dan Çin hakkında daha fazla bilgi edinin



Kaynak : https://www.cnbc.com/2022/08/26/china-pumping-billions-to-infrastructure-but-commodity-markets-muted.html

Yorum yapın