Faiz oranlarını yükseltmek enflasyon sorununa yanlış çözüm: Analist


Bir analist, yüksek fiyatların esas olarak tedarik zinciri şoklarından kaynaklandığı için talebi ve dolayısıyla enflasyonu evcilleştirmek için faiz oranlarını yükseltmenin doğru çözüm olmadığını söyledi.

Küresel üreticiler ve tedarikçiler, Covid karantinaları sırasında ürünleri verimli bir şekilde üretip tüketicilere ulaştıramadı. Ve daha yakın zamanda, Rusya’ya uygulanan yaptırımlar, başta emtia olmak üzere arzı da kısıtladı.

Danışmanlık firması MBMG Group’un yönetici ortağı Paul Gambles, “Tedarikin yönetilmesi çok zor, bir sürü endüstride, bir sürü işletmede buluyoruz, sadece muslukları tekrar açarken çok farklı zorluklar yaşıyorlar,” dedi. Pazartesi günü CNBC’nin “Sokak İşaretleri” ne söyledi.

Rusya’nın gaz arzını kesmekle tehdit ettiği sırada Avrupa’nın karşı karşıya olduğu enerji krizine atıfta bulunarak, “Amerikan bağımsızlık gününde, bu, Avrupa’nın kesinlikle ayağına kurşun sıktığı bir tür karşılıklı bağımlılık günüdür, çünkü bunun çoğu yaptırımlar sonucunda ortaya çıkmıştır.”

“Ve Fed, ellerini kaldıran ve para politikasının arz şoku konusunda hiçbir şey yapamayacağını söyleyen ilk kişi. Sonra gidip faiz oranlarını yükseltiyorlar.”

ABD Merkez Bankası, Haziran ayında gösterge faiz oranını 75 baz puan artırarak %1,5-1,75 aralığına yükseltti – 1994’ten bu yana en büyük artış. Fed Başkanı Jerome Powell (yukarıda), Temmuz ayında başka bir faiz artırımı olabileceğini işaret etti.

Mary F. Calvert | Reuters

Bununla birlikte, dünyanın dört bir yanındaki hükümetler, enflasyonu dizginlemenin bir yolu olarak talebi soğutmaya odaklandı. Faiz oranlarının yükseltilmesi, arzın kısıtlı olduğu bir durumda talebi daha dengeli hale getirmeyi amaçlıyor.

Örneğin ABD Merkez Bankası, Haziran ayında gösterge faiz oranını 75 baz puan artırarak %1,5-1,75 aralığına yükseltti – 1994’ten bu yana en büyük artış – Başkan Jerome Powell’ın Temmuz ayında başka bir faiz artırımı olabileceğini işaret etmesiyle.

Avustralya Rezerv Bankası Salı günü yeniden faiz oranlarını yükseltmeye hazırlanıyor ve Filipinler, Singapur ve Malezya gibi diğer Asya-Pasifik ekonomilerinin hepsi aynı oran artışına katıldı.

Fed açıklamasında şunları söyledi: Yükselen enflasyonun “pandemi ile ilgili arz ve talep dengesizliklerini, daha yüksek enerji fiyatlarını ve daha geniş fiyat baskılarını” yansıttığı “genel ekonomik faaliyet” yılın ilk çeyreğinde toplanmış gibi göründüğü için oranları artırmayı seçti.

Para politikası ‘yanlış çözüm’

Gambles, talebin hala pandemi başlamadan önceki seviyenin altında olduğunu, ancak Covid barikatları olmasaydı bile yetersiz kalacağını söyledi.

“ABD’de istihdamın nerede olacağına bakarsak, Covid olmasaydı ve karantinalar olmasaydı, hala olacağımız yerden yaklaşık 10 milyon iş eksiğimiz var. Yani var, var. aslında işgücü piyasasında oldukça fazla potansiyel gevşeklik var. Her nasılsa bu gerçek gevşeklik anlamına gelmiyor” dedi.

“Ve yine, bunun bir para politikası sorunu olduğunu düşünmüyorum. Para politikasının bu konuda büyük bir fark yaratacağını düşünmüyorum.”

Gambles, arz şoklarının zaman zaman çirkin başlarını kaldırmasıyla, merkez bankalarının enflasyon üzerinde sürekli bir kontrol sağlamalarının zor olacağını da sözlerine ekledi.

Gambles, ABD’nin bunun yerine enflasyonu sabitlemek için mali bir desteğe bakması gerektiğini savundu.

“2022 mali yılı için ABD federal bütçesi, brüt bazda 2021’de olduğundan daha hafif olan 3 trilyon dolar. Yani, bilirsiniz, ABD ekonomisine giden büyük bir açığımız var. Ve bilirsiniz. Muhtemelen para politikasının bu konuda yapabileceği çok az şey var” dedi.

Gambles, para politikalarını ayarlamanın “soruna yanlış çözüm” olduğunu söylüyor.

HSBC kıdemli ekonomi danışmanı Stephen King gibi diğer “geleneksel olmayan ekonomistler” – röportajda Gambles tarafından alıntılandı – enflasyon için suçlanacak olanın sadece talep veya arz şoku değil, her iki tarafın işleyişi olduğunu söyleyen analizler ortaya koydular. denklemin.

King gibi ekonomistler, hem pandemi kilitlenmeleri, tedarik zinciri çalkantıları ve Rusya-Ukrayna savaşının hem de hükümetlerin ekonomilerine pompaladığı teşviklerin ve gevşek para politikalarının yükselen enflasyona katkıda bulunduğunu söyledi.

“Ekonomik olarak, COVID-19 krizi birçok kişi tarafından öncelikli olarak bir talep sorunu olarak görüldü. Merkez bankaları, hükümetler devasa mali teşvikler teklif etseler bile, çok düşük faiz oranları ve devam eden niceliksel genişleme teklif ederek yanıt verdi.” King, bu yılın başlarında bir notta, esas olarak pandemiye atıfta bulunduğunu söyledi..

“Gerçekte, COVID-19’un gelişmiş ekonomilerde yalnızca sınırlı tecritle ilgili, talep tarafı etkileri oldu.”

“Arz yan etkilerinin hem büyük hem de çok daha kalıcı olduğu kanıtlandı: piyasalar artık daha az iyi çalışıyor, ülkeler ekonomik olarak kopuk ve işçiler sınırları daha az geçebiliyor ve bazı durumlarda sınırlar içinde daha az hazır. arz performansı bu kadar kötüleştiğinde, yalnızca enflasyona yol açması muhtemeldir.”

Arz, ABD gibi ekonomilerde artan para akışına tam olarak cevap veremediğinden fiyatların yükselmesi gerektiğini de sözlerine ekledi.

Hala popüler bir panzehir

Bununla birlikte, faiz oranlarındaki artışlar enflasyonu düzeltmenin popüler panzehiri olmaya devam ediyor.

Fakat ekonomistler Şimdi faiz artırımlarının enflasyon sorununu çözme aracı olarak kullanılmasının bir durgunluğu tetikleyebileceğinden endişe ediyorlar.

Faiz oranlarındaki artış, firmaların genişlemesini daha pahalı hale getirir. Bu da yatırımlarda kesintilere yol açarak nihayetinde istihdama ve istihdama zarar verebilir.



Kaynak : https://www.cnbc.com/2022/07/05/hiking-interest-rates-the-wrong-solution-to-inflation-problem-analyst.html

Yorum yapın