Ukrayna, dağınık temerrütten kaçınmak için borç dondurma planında önemli bir testle karşı karşıya


LONDRA: Ukrayna’nın alacaklıları bu hafta, Kiev’in 20 milyar dolarlık karmaşık bir temerrüde düşmeyi umduğu için, savaşın parçaladığı ülkenin uluslararası tahvillerinin ödemelerini 24 ay ertelemek için bir hükümet önerisini oyladı.
Tahvil sahiplerinin, Rusya’nın 24 Şubat’taki işgalinin ardından aylık 5 milyar dolarlık finansman açığı ve likidite baskıları ile karşı karşıya kalan Ukrayna hükümetinin önerisini geri mi yoksa geri mi oylamaya karar vermek için Salı günü New York saatiyle 2100 saatine kadar (2100 GMT) kadar süreleri var. Zaman çok değerli : ülkenin 1 Eylül’de vadesi dolan 1 milyar dolarlık bir tahvili var.
Ukrayna’nın düşüncesine aşina bir kişi, alacaklıların muhtemelen oy vermek için son tarihe nispeten yakın olana kadar bekleyeceklerini söyledi. Sözcü, yatırımcıların borç durgunluğunu desteklemesinin beklendiğini de sözlerine ekledi.
Ukrayna maliye bakanı teklifini açıklarken Sergii Marchenko BlackRock, Fidelity, Amia Capital ve Gemsstock gibi dünyanın en büyük yatırım fonlarından bazılarından “açık destek belirtileri” aldığını söyledi.
Ukravtodor ve Ukrenergo’nun alacaklıları, borçları için devlet garantisine sahip iki devlete ait firma da 9 Ağustos’a kadar egemene benzer bir plan üzerinde oy kullanabilecekler.
BU BİR VARSAYILAN MI?
Queen Mary’de bankacılık ve finans hukuku profesörü Rodrigo Olivares-Caminal, tahvillerin şartlarında yapılacak herhangi bir değişikliğin alacaklıların desteğini alacağı için, dış borç ödemelerine ilişkin iki yıllık moratoryum, Ukrayna’nın bir sözleşme veya yasal temerrütten kaçınmasına izin verecek. Üniversitesi LondraReuters’e söyledi.
Bununla birlikte, alacaklılar, ödemelerin ertelenmesi Uluslararası Swaplar ve Türevler Birliği (ISDA) tarafından bir kredi olayı olarak görülebileceğinden, kredi temerrüt takasları (CDS) olarak bilinen bir temerrüt sigortasının devreye girip girmeyeceğini sorabilir.
Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) CDS verilerine göre, yatırımcılar Ukrayna’nın borcu için yaklaşık 221 milyon dolarlık sigortaya sahipler.
Kredi derecelendirme kuruluşları da bunu “seçici temerrüt” veya “temerrüt” olarak sınıflandırabilir.
Olivares-Caminal, “Sözleşmeye bağlı bir temerrüt, bir kredi olayı ve bir kredi notu temerrüdü, birbiriyle ilişkili olmakla birlikte üç farklı kavramdır.” Dedi. “meydana gelen üçünden herhangi biri diğer ikisinin tetikleneceği anlamına gelmez.”
Yatırımcıların dondurmayı desteklemesi beklenirken, ülkenin orta vadede hala bir borç yapılandırmasına ihtiyacı olup olmayacağı belirsiz.
“Bu sadece bir duraklama düğmesi – Ukrayna’nın birkaç ay veya birkaç yıl içinde nasıl bir durumda olacağını bilmiyoruz” dedi. Luis PeixotoLondra’daki BNP Paribas’ta yükselen piyasa ekonomisti. “Yatırımcılar zaten bir borç yeniden yapılandırması için hazırlanıyorlar.”
Dolar cinsinden tahviller, bazıları dolar bazında 17 sent kadar düşük, derin sıkıntılı bir seviyede işlem görüyor.
Rusya’nın “özel askeri operasyon” olarak adlandırdığı savaştan etkilenen Ukrayna, hükümet ve analistlerin tahminlerine göre 2022’de %35-%45 arasında bir ekonomik daralma ile karşı karşıya ve Batılı ortaklarından gelen dış finansmana büyük ölçüde bağımlı.
Ukrayna, yıl sonundan önce Uluslararası Para Fonu ile 15 milyar-20 milyar dolarlık bir program için anlaşmaya varmayı hedefliyor.
Ukrayna, endüstriyel doğusundaki Rusya destekli bir isyanla bağlantılı bir ekonomik krizin ardından 2015 yılında borcunu yeniden yapılandırdı. Anlaşma, 2019 ve 2027 yılları arasında yıllık olarak çok sayıda ödeme yapılmasına neden oldu ve 2017’de uluslararası piyasalara 3 milyar dolarlık döviz borcu ihracı ile geri döndü.
Dış borç dondurma planının başarılı olması için, sözde rıza talebi, vadesi 2022’den 2033’e kadar olan 13 Eurobond’un üçte ikisine sahip yatırımcıların ve her bir bono sahibinin en az %50’sinin desteğini gerektiriyor.
Hükümet, ekonomik büyümesiyle bağlantılı ödemeleri tetikleyen türev bir menkul kıymet olan 2,6 milyar dolarlık ödenmemiş GSYİH garantileri için ayrı bir teklif başlattı.
Temmuz ayı sonlarında, Ukrayna’nın devlet enerji şirketi Naftogaz, Rus işgalinin başlamasından bu yana temerrüde düşen ilk Ukrayna devlet kuruluşu oldu. Naftogaz’ın tahvilleri egemen tarafından garanti edilmez.





Kaynak : https://timesofindia.indiatimes.com/world/uk/ukraine-faces-key-test-on-debt-freeze-plan-in-bid-to-avoid-messy-default/articleshow/93423103.cms

Yorum yapın